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發表于 2020-08-22 06:03:10 股吧網頁版
15.4%的紅線,又一輪洗牌or重生?

每一次的重大調整,都是一輪新的洗牌。

這市場蛋糕的重新分配,幾家歡喜幾家愁~~~

8月20日,上面發布了個新的紅線:要大幅降低民間借貸利率的保護上限,以每月20日發布的一年期貸款市場報價利率(LPR)的4倍為標準確定民間借貸利率的保護上限。

以7月20日發布的一年期3.85%的4倍計算的話,保護上限僅為15.4%。

現實中,有很多持牌照的機構在往外放錢時的利率都超過15.4%,比如像小貸、消費金融公司、銀行做的一些信用卡業務。以前還可以用較高的利差覆蓋掉較高的風險,現在把放貸利率紅線下調后,就跟戴上了緊箍咒一樣。

因為借款人的資質短時間內并不會明顯下降,那么以后能做的業務只會是越來越少,不做和少做業務是等死,繼續再像原來那樣做是找死,只有抓住危機轉型的最后才會存活下去。 現在上頭天天喊降企業的融資成本,其實不降也不行啊!現在的經濟不可能再像原來那樣高速增長。不超過24%的紅線,早在2015年時就出臺的了,五年前劃這條線的時候前一年GDP增速還能到7.42%,去年的GDP增速只有6.1%,今年的GDP增速更慘目忍睹,經濟發展速度降下來后,如果還用原來的貸款利率去融資的,找死的幾率會越來越高,因為賺快錢的機會越來越少了。

這是最近一年多的LRP利率走勢:

2015年8月份及以前的時候,一年期LRP的基準利率是4.8%;2015年時候的一年期LRP比現在的要高出25%,一年期LRP利率都降了這么多,所以那個年化24%的紅線跟著降,也就是合理的。

千萬不要低估上頭的決心,以前“皮圖皮”過萬億規模的市場,但融資成本太高了,所以最先被拿下,“皮圖皮”連24%紅線的關都過不了,收拾完“皮圖皮”后,接下來就是收拾融資成本次之的像小貸、消費金融貸款、銀行發的信用卡貸款之類的高成本放貸,上頭不收拾也不行,不收拾的話,在經濟不斷下行,如果還用過高的利率去借錢運營的,早晚會玩成龐氏,在短期陣痛和長期痛苦之間,只能是選擇短痛,保證長期的健康。

如果非要還像以前那樣要高的回報,走債權融資的通道走不通后,那就走偏股權融資的路,或者把原來都是同級別債權按一定比例,劃分成優先級和劣后級,不出風險,大家一起吃肉;出了風險后,投資人拿優先級,確保本金和收益,其他的利益方拿劣后級,等優先級的全部分完后,如果還有蛋糕劣后級的再分一點,如果沒有剩余蛋糕可分的,就血本無歸。

對政信類的城投債這一塊來說,影響還算比較小,因為今年新做的政信項目的融資成本實際上已經普遍降低了有2個點左右。即使是去年的時候,絕大多數城投的城投融資成本都在13%以內,今年普降成本后,其實就更低了,如果再砍掉施工方進來做貼息部分的成本,實際城投公司承擔的成本還會更低,一年期LRP哪怕是再降一個點,紅線再下調一次,很多城投的融資成本估計都不會超過紅線。

長期看,融資成本降了也好,風險能低一些,要想再像過去那樣經濟高速增長的時代已經是一去不復返,以后賺錢只會是越來越難,信息越來越透明越對稱。

窮則變,變則通,通則久。只有不斷的去改變適應新的環境,才能走的更長更久。

(來源:大佛聊互聯網金融的財富號 2020-08-22 06:03) [點擊查看原文]

宏觀解讀
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